钱鏐(王亚楠 饰)被朝廷封为越王，治一军十三州。降将徐绾(国永振 饰)言行都迎合主帅，深受钱鏐重用，偶因修钱母坟墓误时，受钱鏐厉斥。徐绾知从此上升无望，趁钱鏐外出，杭州空虚之际，突然举兵反叛，攻陷杭州内外城。甄珠凤(马苏 饰)冒死化妆为道姑出城报讯，钱鏐潜回杭州，凭牙城弹丸之地死守。但各地援军均被阻隔外，吴越危旦夕。钱鏐听子夜(陈彦妃 饰)之计以七子传瓘为人质，求援于宿敌吴王杨行密(李庆祥 饰)。
